8月21日，黄酒上市公司会稽山发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入8.17亿元，同比增长11.03%。实现归属于上市公司股东的净利润9387.71万元杠杆式投资股票，同比增长3.41%。
根据此前发布的一季度，公司一季度营业收入为4.81亿元，同比增长10.10%；归母净利润为9374.32万元，同比增长1.70%。这意味着，会稽山第二季度的营收约3.36亿元，同比增加12.4%；但归母净利润仅13.4万元，去年同期亏损约140万元，这就导致其二季度的净利润同比增长109.58%。
值得一提的是，今年上半年，会稽山无论是在股价还是产品方面均有出圈之处，收获了很大一波热度与关注。
首先是气泡黄酒的热卖。会稽山在半年报中特别提到：“在年轻化方面重点打造气泡黄酒的年轻化氛围，采取与抖音顶流白冰首次跨界合作的破圈行动，公司在6·18期间‘一日一熏’三天破千万元的直播销售活动，探索了年轻消费群体的流量密码，逐步改变了人们对黄酒的传统印象。”
今年5月25日，会稽山品牌在抖音平台开启直播活动。为提高品牌声量，会稽山请来明星吴彦祖与网红白冰联合带货。明星效应叠加618福利，“气泡黄酒”实现销售额破1000万元，直播间观众超万人，超额完成原计划三倍备货的目标，直播当日即宣布预售开启。
活动第二天，会稽山股价再度涨停，市值一跃超过古越龙山。据统计，5月21日至5月28日的交易日内，会稽山股价于5月21日、5月26日、5月27日、5月28日触及涨停，股价累计上涨44.08%。但5月30日后，会稽山股价出现回落。
6月3日，会稽山在投资者关系平台上回复投资者提问时表示，截至2025年5月30日，会稽山“一日一熏”气泡黄酒在抖音渠道GMV已突破2000万元大关。不过截至目前，气泡黄酒的热度已有明显的下降。
而这样的销售热度并没有给会稽山的业绩带来大的突破。
从半年报的数据来看，上半年会稽山的主要收入来自中高端黄酒，销售收入为5.21亿元，同比增长7.16%。占营收的比重为63.7%；普通黄酒的收入为1.95亿元，同比增长2.53%，营收占比为23.9%；其他酒的收入为0.7亿元，同比增长60.47%，营收占比仅8.6%。可见，二季度气泡黄酒的热卖对于会稽山上半年整体营收贡献有限。
二季度净利润仅13.4万元，还有一部分原因是费用成本较高。根据半年报，会稽山上半年销售费用为2.15亿元，同比增长 53.69%，占总营收的比重为26.3%。对于销售费用增加的原因，会稽山表示主要系本期职工薪酬、广告宣传及促销等费用支出增加共同影响所致。
从销售区域来看，上半年会稽山销售的大头在大本营浙江，收入约5.18亿元，营收占比为63.4%；在江浙沪三地的营收占比达86.4%，在江浙沪以外的其他地区收入仅0.76亿元，营收占比约为9.3%。
从经销商数量来看，上半年会稽山的经销商总数为1870家，增加的经销商数量为226家，减少的数量为247家，表示该公司上半年的经销商数量较上年同期减少了21家。
采写：南都·湾财社记者 王静娟杠杆式投资股票
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